(網(wǎng)經(jīng)社訊)6月30日，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)堪稱“阿里精英聯(lián)盟”的母嬰電商平臺(tái)“ 海拍客”向港交所遞交上市申請(qǐng)（詳見(jiàn) #網(wǎng)經(jīng)社 專題：http://m.99poke.cn/zt/xhpksx/ ）。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社組織業(yè)內(nèi)人士、分析師、投資家予以解讀。
對(duì)此，知名互聯(lián)網(wǎng)專家、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員郭濤接受數(shù)字經(jīng)濟(jì)新媒體&智庫(kù)——網(wǎng)經(jīng)社獨(dú)家專訪。
一、“海拍客”為何此時(shí)赴港上市？
郭濤認(rèn)為，“海拍客”此時(shí)赴港上市，主要出于三方面考量。其一，港股政策環(huán)境優(yōu)化，“18C章”新規(guī)放寬對(duì)未盈利科技企業(yè)的上市限制，為其提供了政策機(jī)遇；其二，企業(yè)亟需資金緩解現(xiàn)金流壓力，以支撐“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+海外擴(kuò)張”戰(zhàn)略。在<a href="http://m.99poke.cn/Index/complain_search.html?company=抖音等跨界競(jìng)爭(zhēng)者不斷涌入的背景下， “海拍客”需要資金強(qiáng)化供應(yīng)鏈與技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力；其三，基于品牌國(guó)際化需求，港股上市有助于提升海外客戶信任，推動(dòng)跨境業(yè)務(wù)布局。盡管公司仍處于連續(xù)虧損狀態(tài)，但當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)“SaaS+供應(yīng)鏈”模式保持較高關(guān)注度，有助于搶占估值先機(jī)。
二、“海拍客”的財(cái)務(wù)表現(xiàn)如何？
郭濤認(rèn)為， “海拍客”的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀，其高研發(fā)投入（同比增長(zhǎng)56.9%）與低毛利率（受中小客戶議價(jià)能力制約）的矛盾。其業(yè)務(wù)模式以“B2B母嬰供應(yīng)鏈+SaaS工具”為核心，通過(guò)賦能母嬰店提升運(yùn)營(yíng)效率，但面臨兩大瓶頸：一方面，下游母嬰店受出生率下滑影響，市場(chǎng)需求萎縮；另一方面，上游品牌商自建銷售渠道，擠壓中間服務(wù)商的利潤(rùn)空間。若無(wú)法加速向私域運(yùn)營(yíng)、數(shù)據(jù)增值等高附加值服務(wù)轉(zhuǎn)型，盈利前景將不容樂(lè)觀。
三、當(dāng)下的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局如何？
郭濤認(rèn)為，當(dāng)前母嬰電商市場(chǎng)呈現(xiàn)多元競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。天貓、京東等綜合電商憑借流量與價(jià)格優(yōu)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)地位；寶寶樹、蜜芽、孩子王、愛(ài)嬰室、樂(lè)友、好孩子、Babycare等垂直平臺(tái)深耕細(xì)分場(chǎng)景；抖音、快手等新興勢(shì)力通過(guò)直播帶貨分流用戶；而 “海拍客”則聚焦B端母嬰店供應(yīng)鏈服務(wù)。
郭濤表示，行業(yè)面臨出生率下降導(dǎo)致市場(chǎng)規(guī)模收縮的壓力，同時(shí)消費(fèi)者對(duì)高端奶粉、輔食等“精細(xì)喂養(yǎng)”產(chǎn)品的需求提升，倒逼平臺(tái)升級(jí)選品與服務(wù)能力。未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵在于，企業(yè)能否通過(guò)AI選品、智能庫(kù)存等技術(shù)手段降本增效，以及能否整合上下游資源構(gòu)建生態(tài)壁壘。
專家介紹：郭濤，天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專家，在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等領(lǐng)域擁有豐富的從業(yè)經(jīng)歷和商業(yè)咨詢經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)擔(dān)任數(shù)十家政府、協(xié)會(huì)和智庫(kù)專家顧問(wèn)，主持人工智能技術(shù)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的影響、人工智能技術(shù)在證券投資中的應(yīng)用、利用人工智能技術(shù)抗擊新冠肺炎疫情等研究課題與項(xiàng)目，提出“郭濤機(jī)器人發(fā)展七階段定律”，曾為近百家企業(yè)或政府有關(guān)部門提供“人工智能+”咨詢或整體解決方案，參與投資或孵化十余家科技類公司。
【小貼士】
網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)18年，長(zhǎng)期關(guān)注數(shù)字零售，旗下數(shù)字零售臺(tái)（DR.100EC.CN）重點(diǎn)報(bào)道、研究與服務(wù)的公司有（1）綜合電商：京東、淘寶、天貓、拼多多、蘇寧易購(gòu)、唯品會(huì)、得物等；（2）直播電商：抖音、快手、視頻號(hào)、淘寶直播、京東直播、多多直播、蘑菇街直播、唯品會(huì)直播、小紅書直播等；（3）生鮮電商：本來(lái)生活、京東到家、美團(tuán)閃購(gòu)、淘寶買菜、多點(diǎn)、叮咚買菜、樸樸超市、美團(tuán)買菜、盒馬鮮生、多多買菜、美團(tuán)優(yōu)選等；（4）社交電商：識(shí)貨、芬香、花生日記、粉象生活、夢(mèng)餉集團(tuán)等；（5）二手電商：閑魚、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、找靚機(jī)、愛(ài)回收、紅布林等；（6）美妝電商：聚美優(yōu)品、逸仙電商、親親網(wǎng)等；（7）酒水電商：i茅臺(tái)、酒仙網(wǎng)、1919酒類直供、酒便利、也買酒、中酒網(wǎng)、酒廷1990等；（8）寵物電商：波奇網(wǎng)、E寵商城、寵物家、瘋狂的小狗等；（9）電商服務(wù)商：微盟、有贊、微店、光云科技、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、麗人麗妝、寶尊電商、店寶寶、若羽臣等；（11）母嬰電商：寶貝格子、寶寶樹、媽媽幫、親寶寶等；（12）汽車電商：京東養(yǎng)車、天貓養(yǎng)車、途虎養(yǎng)車、瓜子二手車、人人車、好車無(wú)憂、優(yōu)信、賣好車等；（13）奢侈品電商：寺庫(kù)、包大師、唯禮網(wǎng)、識(shí)季、爆爆奢、妃魚等；（14）鮮花電商：花加、花禮網(wǎng)、買花網(wǎng)、花點(diǎn)時(shí)間等；（15）私域電商：快團(tuán)團(tuán)、鯨靈集團(tuán)、好衣庫(kù)、群接龍、團(tuán)團(tuán)團(tuán)等。
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